【周一，我想将本周界说为“脆弱且不驯服的一周”】本周可能是好意思国全年流动性最低的一周chatgpt 文爱，况兼要津是好意思国政府还要不绝大范畴发债。好意思国财政部考虑进行2年期、5年期和7年期国债的拍卖，总范畴跳跃700亿好意思元。这会进一步抽走市集的流动性。

况兼挑升想的是，好意思联储发出公告，2024年12月30日至2025年1月3日历间，每天进行零碎的隔夜常设回购用具操作。逐日操作的总名额为5000亿好意思元。

常设回购用具（Standing Repo Facility， SRF） 是为市集提供临时性流动性守旧。很显然，加多SRF操作主义是在年底流动性垂死时期确保市集的稳健运行。

要津是，它是从12月30日启动，只是捏续至1月3日，时分绝顶短。这着实是在告诉市集，好意思联储不测开释更多的流动性。

★在这里还要教导一个值得关爱的“不热切”音信：

好意思联储监管副主席迈克尔·巴尔正在寻求法律提出，以支吾可能被特朗普免职的情况。

好意思联储监管副主席（Vice Chair for Supervision）是好意思联储理事会中的一个热切职位，专门认真监督和监管银行及金融机构。

特朗普欢跃不妥洽鲍威尔好意思联储主席的职务，但很可能要先从这个主要职务动手，启动“整顿”好意思联储。要津是，这个音信正在被市集解读为“好意思联储与特朗普之间的冲突”行将演出。

是以不错狂放“贪念论”，把这些音信放在沿途看就能得出一个论断，流动性在年底减少后，在新的一年不会很快赢得补充。况兼由于好意思联储与政府的不对，流动性可能进一步紧缩。

十年期好意思债收益率照旧涨至4.5%以上，这个筹划亦然一个掂量离岸好意思元流动性的筹划，代表离岸好意思元流动性也极其垂死，况兼好意思元指数正处于高位，这也意味着所有这个词番邦本钱在投资好意思元财富时，将承担极高的汇率成本和汇率风险，这也将进一步减少流动性。

因此，1月日本央行议息会议的有筹划将会变得更热切，任何的负面信息的出现，王人会激勉所有这个词这个词好意思债、好意思股和汇率的波动。

★有莫得什么值得关爱的负面音信？有。

彭博昨天出了一个小作文，标题是“破C与自S率上升，日本东说念主因日益增长的债务苦苦抵拒”。“个东说念主债务正在压垮越来越多的日本东说念主，原因是不停上升的利率和日益加多的糊口成本对他们的财务景况形成了严重影响。”

这可能是一个表现，日本央行加息的压力越来越大。

隔夜比特币的价钱也响应出流动性紧缩的趋势chatgpt 文爱，照旧跌至94000-95000区间。

趁便回话读者的问题，比特币的时代分析时时莫得什么价值，因为这种模因财富受市集豪情影响很大。比如，币圈的营销叙事从国储比特币——苹果认购比特币——微软认购比特币——照旧发展到周末的迈克尔·塞勒和亚马逊的贝佐夫进行了友好交谈，亚马逊准备认购比特币。塞勒必须找到巨额资金着手，不然所有这个词这个词的比特币叙事传说行将成为一个泡沫。我能提醒的即是，假定时代分析有用，需要关爱97600这个位置，淌若在月底前无法反弹至这个位置之上，跌到70000区间的概率很大。

二、黄金白银的捏仓证实

在本周内，借入GLD股票的成本今天高涨了32%。与上周比较，借入成本照旧高涨了3.25倍。况兼在周五，GLD、SLV（黄金白银ETF）出现了极大范畴的流入。有跳跃50万盎司的黄金流入GLD，同期还有610万盎司的白银流入SLV。

不外，从时代面看，黄金白银的大趋势依然合座偏空。

从COT捏仓证实看：

1、白银：

掉期走动商（金银银行）：

多头减少461手，空头减少162手。

掉期走动商显然同期减少了双向风险敞口。

基金司理（投契资金）：

多头加多6，573手，空头减少3，727手。资金流向表现投契资金正在权臣加多看涨押注。

这个趋势是有点非同小可。

2、黄金：

掉期走动商：

空头减少4，777手，多头减少1，233手。

显然掉期走动商在均衡仓位，镌汰市集的对冲需求。

基金司理：（投契资金）

空头减少16，602手，多头基本捏平。

诚然投契资金权臣减少看空押注，但未加多看多头寸，整肉体调趋于中性。

我的不雅点是，黄金会有小幅高涨，然而在2640（现）就会碰到阻力，淌若大要赶快冲破，可能在月底前会重新测试2700。淌若未能冲破，会回到2600-2610区间妥洽。

白银将会测试30.5-31（现），淌若不可尽快冲破，则有可能跌至28.5-29区间妥洽。

终末，一个热切音信，上海黄金走动所（SGE）延迟国外什物走动商的黄金用度豁免，将对国社走动商的存储和装卸用度豁免延续至2025年全年。

这个举措有何兴味？我合计：

★饱读舞更多的往复走动量（Round-turn走动）。

★镌汰运往上海黄金走动所的期货的捏仓成本/升水（Contango）。

★霸占纽约商品走动所（Comex）和伦敦金银市集协会（LBMA）的市集份额。

★劝诱套利走动者（高盘活率、高走动量类型）

贵金属订价权的争夺chatgpt 文爱，正在加速经由。