财联社 4 月 22 日讯（剪辑 潇湘）要是你以为好意思国总统特朗普掀翻的生意战人妖 夫妻，还是令人人经济和金融商场雄伟不胜，那么请系好安全带： 他最新对好意思联储的威迫举动，可能会对好意思国经济组成更大的威迫 ……

往常几个月，特朗普团队一直信誓旦旦地默示不会奉命好意思联储主席鲍威尔，但上周四特朗普却已而改口，称对鲍威尔的"解职"越快越好，好意思股应声暴跌。

随后，华尔街来回员们渡过了一个为期三天的好意思好周末——纽约市本岁首度迎来阳光明媚、和顺如春的天气，并得以来想考特朗普对特朗普是否是正经的。不少东谈主依然相信，不详上周四的威迫仅仅这位翻云覆雨的好意思国总统的虚张威望——那些更缄默的白宫照料人们定会设法末端这种可能激励全面焦灼的酬酢媒体发言。

相干词，事态的发展却似乎并非如斯 ……

周一好意思股早盘刚开市不久，特朗普就再次挫折鲍威尔，斥责其降息速率不够快。好意思债再度应声下挫，好意思元汇率也进一步跌至了三年低点，上周抛压暂缓的好意思债也重现跌势——好意思国商场的"股债汇三杀"又一次献技。

事实上人妖 夫妻，尽管特朗普的关税策略已对本月的商场酿成严重碎裂，但其带来的不细则性此前在某种过程上已被商场消化了泰半。家喻户晓，商场厌恶不细则性，但好意思国政府对部分国度的超高平等关税予以了 90 天的暂脱期，若干安抚了商场情谊，也标明若遇到热烈反对，特朗普可能会有所退步。

但特朗普挫折好意思联储沉寂性的最新行为，则创始了超乎遐想的支吾新高度。之前很少有东谈主以为这 ( 奉命鲍威尔 ) 是可能的。但当今，就连曾著书反对奉命好意思联储主席的白宫照料人凯文 · 哈塞特也公开默示，政府正在说合是否在鲍威尔一年后任期杀青前奉命他。

不错相信的是，这些对鲍威尔的挫折在接下来依然可能被评释是隐约的威迫。正如 Evercore ISI 公司副董事长 Krishna Guha 在一份论述中所说的，特朗普可能是在泄愤，或者是把鲍威尔动作异日关税导致经济零落的替罪羊。

"但这依然此地无银三百两，"他写谈，"通过公开收缩鲍威尔的巨擘，特朗普可能推高通胀预期，使好意思联储更难以降息"。

为什么华尔街那么怕好意思联储沉寂性丧失？

事实上，即便撇开特朗普能否信得过推翻现任好意思联储主席这一现实的法律问题不谈 ( 这是值得商榷的 ) ，特朗普再行"盯上"鲍威尔自己可能就令东谈主归来。

好意思联储是制定好意思国货币策略的沉寂机构，亦然最终的经济安全网。它有智力通过制定利率策略和使用其险些无尽的金钱欠债表来领受高大的冲击——比如说五年前的新冠疫情，或者现阶段人人生意颠覆激励的潜在经济零落。

在 2022-2023 年通胀危境时分，好意思联储曾以历史性的速率赓续加息。毫无疑问，作为时任好意思国总统的拜登其时并改悔奋，因为典质贷款、信用卡利率和汽车贷款已而飙升，将加重好意思国东谈主的服务智力危境。这其实亦然最终导致民主党政府在旧年败选的主要原因之一。

但即便如斯，拜登本东谈主在职内倒也莫得过多衔恨过好意思联储。最终，好意思联储也确乎相对顺利完成了自身任务，在幸免经济零落的同期将通胀拉回正常区间。

而如今，要是特朗普褫夺了好意思联储的这种沉寂性，实质上也就褫夺了好意思联储末端物价的智力。

维拉诺瓦商学院经济学解说 Erasmus Kersting 默示，"挣扎通胀需要非政事性和非党派性。不然，为了政事利益而提振经济的劝诱就会无处不在，尤其是民粹目标疏导东谈主老是会屈服于这种劝诱。"

是的，险些扫数好意思国总统们皆心爱好意思联储降息，因为这会刺激经济增长，但同期此举也会导致通胀压力领悟上升。

Kersting 补充谈，一朝公众 ( 包括人人投资者 ) 对央行阻碍通胀的意愿丧失信心，"这种通胀险些无法排斥"。

弥漫无视通胀的特朗普特地可怕？

换句话说，好意思联储其实是应付"特朗普经济学"浮想联翩策略的最坏影响的缓冲器。

而在特朗普本东谈主的视角里，脚下险些已弥漫莫得了通胀的位置 ……

特朗普在 2024 年总统竞选曾口口声声默示，"咱们要大幅缩短价钱，并且要快速完成。"但他在 2025 年当选总统后却这么说："我小数也不在乎（汽车制造商）加价，我小数也不在乎。我但愿他们加价。"

在不少业内东谈主士看来，特朗普 2024 年提议的抗通胀言论，如今似乎是好意思国政事史上最快被松手的竞选应承之一。在往常几周，特朗普征收了多数入口关税，这昭着会推高通胀，导致数千种日常用品价钱高涨；除此以外，特朗普当今又正试图向好意思联储施压，迫使其给与可能加重通胀的货币策略。

好意思国 3 月份通胀率确乎较为仁爱——仅为 2.4%。但这忖度的是关税奏效前的经济情状。很昭着的是，特朗普的关税将在异日几个月推高通胀，一些商品的价钱可能会出现惊东谈主的高涨，这已是险些无法逃避的事实。迄今为止，特朗普已将约 3 万亿好意思元入口商品的履行灵验关税税率从岁首的 2.5% 进步到 27% 傍边 ( 部分加税步调将在 90 天后奏效 ) 。

而好意思国入口商在支付关税的同期，则会将增多的本钱转嫁给好意思国企业和虚耗者。一朝零卖商售罄关税奏效前的库存，虚耗者就将运行领悟感受到特朗普的加价效应。

( 特朗相同胀会比拜登通胀更可怕？ )

特朗普但愿好意思联储更快地降息，但好意思联储之是以严慎，很大一部分原因是特朗普我方的关税议程，正如鲍威尔在上周的一次语言中指出的那样，"这极有可能导致通胀率至少暂时上升"。

让一位悦目听命于特朗普的好意思联储主席上任，将损伤寰宇上最伏击央行——好意思联储的信誉，并进一步收缩过往好意思国作为最值得信托的资金和投资模式的特有地位。

更严重的恶果是可能重创经济。激进降息可能在特朗普关税导致经济停滞之际再行点火通胀——亚特兰大联储的 GDPNow 模子当前预计好意思国经济已在一季度已出现负增长。

Guha 默示，任何奉命鲍威尔的履行尝试皆将导致"滞胀来回"的激增，即经济同期堕入低增长与高通胀的恶性组合 ( 参见 1970 年代的好意思国 ) 。由此激励的焦灼将推高好意思债收益率 ( 意味着购房购车贷款本钱更高 ) ，据 Guha 分析，这险些势必将导致经济零落。

（财联社 潇湘）人妖 夫妻